Polymerpreise – starker Anstieg der Rohstoffpreise löst keine Kaufpanik aus

Die steigenden Rohstoffpreise haben jedoch gleichzeitig die Möglichkeit für Preiserhöhungen auf den europäischen Polymermärkten eröffnet. Gegen die Erhöhung der Polymerpreise wirken jedoch eine schwächere als erwartete Nachfrage nach Polymeren sowie die Schwierigkeit, Preiserhöhungen im Oktober durchzusetzen, wenn sich der Markt bereits auf das Jahresende vorbereitet.

Die Erwartungen für Preisanstiege sind auf den kontinuierlichen Anstieg der BRENT- und Naphtha-Preise zurückzuführen, die seit Mitte Juli ununterbrochen steigen. Diesmal handelt es sich nicht nur um Panik, sondern der Anstieg der Rohstoffpreise wird tatsächlich durch ein knappes Angebot in Europa und niedrige Lagerbestände unterstützt. Der Preisanstieg ist bisher in den Polymerpreisen nicht spürbar. Einer der Gründe ist der ungünstige Rückgang der Kontraktpreise für Olefinmonomere im September, und zwar sowohl bei Propylen als auch bei Ethylen. Polymerabnehmer und Kunststoffverarbeiter können bei sinkenden Monomerpreisen keine Preiserhöhung akzeptieren. Der primäre Grund ist die schwächere als erwartete Nachfrage in der gesamten Kunststoff-Wertschöpfungskette, und der sekundäre Grund sind die festgefahrenen Denkmuster.

Druck auf die Polymerpreise erzeugt die Tatsache, dass die Preise für Olefinmonomere dauerhaft höher sind als die Polymerpreise, wobei die meisten Polymerarten von den Herstellern mit einem negativen Spread verkauft werden. Der grundlegende Grund für die „Entkopplung“ der Monomerpreise von der Realität ist die Manipulation der Olefinmonomerpreise seit Oktober 2025. Mit dem Ziel, die durch hektische Schwankungen der Öl- und Naphthapreise verursachte Volatilität der Preise für Olefinmonomere und Polyolefine zu verringern, haben die Unternehmen, die die Monomerpreise festlegen, die Änderungen der Rohstoffpreise nur teilweise in die Monomerpreise eingerechnet.

Nach dem explosiven Preisanstieg im Frühjahr und dem Preisrückgang im Sommer haben die Preise für Olefinmonomere ihre Relevanz für die Bestimmung der Polymerpreise verloren. Grund dafür ist die Tatsache, dass während des starken Anstiegs der Polymerpreise und der Kaufpanik die Polymerhersteller die Polymerpreise stärker erhöht haben, als es dem Anstieg der Monomerpreise entsprach – der Spread (Differenz zwischen Polymer- und Monomerpreis) überstieg bei einigen Polymeren 750 €/t. Während der Zeit des Panikverkaufs war der Prozess ähnlich, wobei die Polymerhersteller ihre Preise stärker senkten, als es die Änderung der Monomerpreise gerechtfertigt hätte, in dem Bestreben, „um jeden Preis“ zu verkaufen. Das Ergebnis war eine Situation, in der die Preise für Polyolefine deutlich unter die Preise für Olefinmonomere fielen.

Die Spreads für Polyolefine in Mitteleuropa gerieten in den negativen Bereich, wobei die Polymerpreise in einigen Fällen 250–270 €/t unter den Preisen für Olefinmonomere lagen. Das gemeinsame Interesse der Monomer- und Polymerhersteller wäre es, die Preise für Olefinmonomere so weit wie möglich zu senken oder die Preise für Polyolefine zu erhöhen, gegebenenfalls beide Schritte zu kombinieren. Sie versuchten auch, die Preise für Olefinmonomere zu senken, wie die verzögerte Ankündigung des August-Preises für Ethylenmonomer oder der unerwartete Rückgang der September-Preise für Olefinmonomere zeigt. Neben dem Rückgang der September-Monomerpreise versuchten sie gleichzeitig, die Preise für Polyolefine zu erhöhen. Diese Versuche waren jedoch nicht erfolgreich, das Ungleichgewicht blieb bestehen und die Nachfrage nach Polymeren stützte nicht den gleichzeitigen Rückgang der Olefinmonomerpreise und Anstieg der Polymerpreise.

Im Oktober und November ist die Chance für eine solche Entwicklung gering. Obwohl die Preise für Olefinmonomere im Oktober deutlich steigen werden, endet die Saison spätestens im Oktober. Kunststoffverarbeiter kaufen lieber nicht ein, anstatt in einem Umfeld volatiler Preise teure Lagerbestände anzuhäufen. Diese Erfahrung haben sie bereits im Frühjahr gemacht. Zu einer Preiserhöhung im letzten Quartal kann es nur kommen, wenn die Polymerhersteller ihr Verhalten ändern und weniger opportunistisch agieren. Das wäre nur möglich, wenn sich das europäische Angebot verknappen würde, aber bei steigenden Preisen würden sofort Importe erscheinen.

Neben den unrealistischen Preisen für Olefinmonomere sind die Polyolefinpreise zu einem eigenständigen Referenzpunkt geworden, und die Preise werden durch Angebot und Nachfrage bestimmt. Importpreise für Polymere dienen als globale Referenzpreise. Das absolute Niveau der Monomerpreise hat keinen Einfluss, wichtig ist nur die Richtung der Veränderung.

Da während der nächsten 3–4 Monate schwacher Nachfrage keine Chance auf einen deutlichen Anstieg der Polymerpreise besteht – und der Markt sogar den üblichen saisonalen Rückgang der Nachfrage und Preise erwartet, der Mitte Oktober beginnt – ist es sehr unwahrscheinlich, dass die Preise für Polyolefine oder PVC stärker steigen als die Preise für Olefinmonomere. Tatsächlich kann eine Situation eintreten, in der trotz des wahrscheinlichen Anstiegs der Preise für Olefinmonomere die Preise für Polyolefine und PVC unverändert bleiben oder aufgrund der schwachen Nachfrage sogar sinken. Negative Spreads in Höhe von mehreren hundert Euro werden daher wahrscheinlich bestehen bleiben und könnten noch zunehmen.

Daher wäre eine deutlichere Änderung erforderlich – eine einmalige Anpassung des Preises für Olefinmonomere. Eine Senkung des Kontraktpreises für Olefinmonomere um 200–250 €/t innerhalb eines Monats würde den Weg für ein gesundes Funktionieren des europäischen Marktes ebnen und eine erneute Angleichung der Polyolefinpreise an die Preise für Olefinmonomere ermöglichen.