Polymerpreise – Oktober-Erwartungen deuten auf Rückgang hin

Preise unter 900 €/t sind bereits bei den meisten Polyolefinen aufgetreten. Nach dem Anstieg der Öl- und NAFTA-Preise in der vergangenen Woche tendieren die Preise für europäische Olefin-Monomer-Kontrakte meist zum Roll-over. Dies bedeutet jedoch keine Stabilität für Polyolefine. Der starke Druck auf der Angebotsseite wird wahrscheinlich bereits in der ersten Oktoberwoche zu sinkenden Preisen führen. Die Untergrenzen der Preisspannen werden dreistellig sein, mit Ausnahme von Polystyrolen. Der Preis für Styrolmonomer könnte aufgrund der schwachen Nachfrage in Europa um 70–100 €/t sinken, was auch zu einem ähnlichen Rückgang der Polystyrolpreise führen könnte.

Situationen, in denen dreistellige Polymerpreise auf dem Markt auftauchten, gab es bereits, aber sie waren in der Regel von niedrigen Rohstoffpreisen (Öl, Rohbenzin) begleitet. Jetzt entsteht jedoch ein völlig neues Phänomen: Bei hohen Input- und Energiepreisen sinken die Polymerpreise.

Ein Beispiel ist LLDPE. Der Preis für LLDPE C4 und C6, der im September massiv eingebrochen ist. Während die Preise Anfang September in der Regel über 1.000 € lagen, lagen sie Ende des Monats bereits weit unter diesem Niveau und größere Mengen wurden sogar unter 900 € verkauft. Im Vergleich zur vierten Augustwoche sind die Preise um fast 100 € gefallen. Die niedrigsten Preise betrafen Importe von außerhalb Europas. Für die europäische LLDPE-Produktion ist es bei diesen Preisniveaus nicht mehr möglich, eine positive Marge zu erzielen. Es ist kein Zufall, dass die Polyethylen- und Ethylen-Werke von DOW Chemical in Terneuzen zur Wartung abgeschaltet sind und das LLDPE-Werk in Tarragona die Produktion ebenfalls vorübergehend eingestellt hat.

Was ist der Grund für den Zusammenbruch der LLDPE-Preise? Eindeutig die Preis- und Lagerpolitik zweier großer globaler Polymerproduzenten und gleichzeitig der größten LLDPE-Importeure sowie die ungewöhnlich schwache europäische Nachfrage. Die schnelle Liquidierung der Bestände spiegelt den Pessimismus des Marktes hinsichtlich des nächsten Quartals wider.

Kann ein ähnlicher Preissturz auch bei anderen Polyolefinen auftreten? Der Rückgang der Preise am unteren Ende der Preisspannen ist bei allen Polyolefinen deutlich, aber die Durchschnittspreise sind bisher nicht im gleichen Tempo gefallen. Es stimmt, dass der Anteil der Importe von HDPE, LDPE und PP weitaus geringer ist als bei kommodifiziertem LLDPE, sodass der Druck der Importe nur bei einigen Typen spürbar ist. Bei PPH Raffia und BOPP, wo große Mengen aus Importquellen verfügbar sind und es sich gleichzeitig um Großverbraucher handelt, erwarten wir einen ähnlich dynamischen Preisrückgang. Die Preisspannen werden sich mit einem Unterschied von bis zu 150–200 € zwischen Import- und europäischen Produkten öffnen und die Durchschnittspreise werden signifikant sinken. Bei HDPE, PPC und PPR, die in kleineren Mengen ankommen, wird sich die Preisspanne zwar erweitern, aber die Durchschnittspreise werden nicht signifikant sinken.

Ausblick auf das letzte Quartal 2025

Es wird eine schwache Verbrauchernachfrage und Druck von der Angebotsseite erwartet. Aufgrund sinkender Preise schwächt sich die Nachfrage nach Polymeren weiter ab und die Lagerbestände bei den Verarbeitern nehmen ab. Für nicht integrierte europäische Polymerhersteller werden weitere Stillstände erwartet, während integrierte Hersteller mit Raffinerie das Ziel haben werden, die Produktion trotz schwacher Profitabilität aufrechtzuerhalten. Die Frage bleibt, was mit den Beständen passiert, die sich im letzten Quartal bei Herstellern und Händlern anhäufen. Bleiben sie in den Lagern, oder gelangen sie im November/Dezember auf den Markt? Das Ergebnis wird ähnlich sein – bleiben sie in den Lagern, wird das erste Quartal 2026 von anhaltendem Angebotsdruck und niedrigen Preisen geprägt sein. Gelangen sie im Dezember auf den Markt, können wir eine extrem schwache Nachfrage nach Polymeren und ebenso niedrige Preise im ersten Quartal erwarten.